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　　2026年一季度，工银香港中小盘基金主要财务指标呈现“已实现收益为正、整体利润为负”的特征。本期已实现收益9,156,729.68元，主要来自利息收入、投资收益等；但受公允价值变动收益拖累，本期利润为-13,121,420.04元，即亏损约1312万元。期末基金资产净值128,771,788.43元，期末基金份额净值1.714元。

　　报告期内，基金净值表现不佳。过去三个月净值增长率为-11.88%，同期业绩比较基准收益率为-4.05%，基金跑输基准7.83个百分点。从风险指标看，基金净值增长率标准差为1.96%，高于基准的1.11%，表明基金波动幅度显著大于基准。拉长周期看，过去六个月净值下跌21.38%，跑输基准9.67个百分点；过去一年虽上涨13.66%，但仅跑赢基准2.62个百分点，中长期业绩持续性较弱。

　　管理人表示，一季度市场经历明显波动。年初至2月，海外经济增长平稳、通胀温和，国内经济外需强劲、内需震荡，工业品价格上行带动企业盈利回升。但3月中东局势升级推升油价，通胀预期升温导致全球流动性收紧预期增强，权益市场承压。A股市场1月上涨后震荡，3月回调，红利风格占优，煤炭、石油石化等板块涨幅居前。

　　投资策略上，基金坚持长期视角，重点布局产业趋势明确的领域，包括人工智能、半导体和智能硬件、能源转型、互联网、商业航天、医药、资源等方向。尽管短期受地缘政治扰动，但长期看好AI产业在生产力领域的应用潜力。

　　报告期末，基金资产配置高度集中于权益类资产。权益投资金额109,281,088.94元，占基金总资产的80.75%，且全部为普通股投资；银行存款和结算备付金合计25,896,585.98元，占比19.14%；其他资产仅148,779.56元，占比0.11%。基金未配置债券、基金、金融衍生品等其他资产，资产结构单一，权益市场波动对基金净值影响显著。

　　基金股票投资集中于中国香港市场，按行业分类，材料行业为第一大重仓行业，公允价值30,529,938.74元，占基金资产净值比例23.71%；工业行业次之，占比11.09%；信息技术行业占比10.81%；能源行业占比5.90%。必需消费品、金融、保健等行业配置为0，行业集中度较高，材料、工业等周期性行业波动可能加剧基金净值波动。

　　报告期末，基金前十大重仓股合计公允价值58,131,152.64元，占基金资产净值比例45.14%，集中度较高。第一大重仓股紫金矿业集团股份有限公司，公允价值10,618,356.70元，占比8.25%；第二大重仓股网易云音乐股份有限公司，占比7.61%；中国宏桥集团有限公司以7.15%位列第三。前十大重仓股中，资源类（紫金矿业、中石油）、工业制造（中国宏桥、哈尔滨电气）、互联网（网易云音乐、百度）等领域企业为主，与基金布局能源转型、互联网等方向的策略一致。

　　报告期内，基金份额出现大幅净赎回。期初基金份额总额123,548,903.04份，报告期内总申购3,021,381.94份，总赎回51,427,264.43份，净赎回48,405,882.49份，期末份额总额75,143,020.55份，较期初减少39.9%。赎回比例高达41.6%（总赎回/期初份额），反映投资者对基金短期业绩表现的不满，大规模赎回可能对基金运作产生流动性压力。

　　风险提示：基金短期业绩表现不佳，过去三个月跑输基准7.83个百分点，净值波动率高于基准；资产配置高度集中于权益类资产，且行业集中在材料、工业等周期性板块，地缘政治、经济周期波动可能加剧净值波动；大规模赎回导致份额大幅减少，或对基金后续运作灵活性产生影响。

　　投资机会：管理人长期看好AI产业、半导体、能源转型等领域，认为AI在生产力领域的应用潜力将持续释放。若相关行业迎来政策支持或技术突破，基金布局的相关标的或存在长期增值机会。投资者需结合自身风险承受能力，审慎评估短期波动与长期趋势的平衡。

　　声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系返回搜狐，查看更多