交易所,交易所排名,交易所排行,加密货币是什么,加密货币交易平台,加密货币平台,币安交易所,火币交易所,欧意交易所,Bybit,Coinbase,Bitget,Kraken,全球交易所排名,交易所排行最近朋友圈里不少人在抱怨：基金经理都是吃干饭的吗？科技股涨得这么好，他们还在死守白酒！这话说得咬牙切齿，仿佛那些拿着百万年薪的基金经理都是睁眼瞎。但事情真有这么简单吗？

　　刘彦春这个名字，在基金圈可谓如雷贯耳。这位管理规模曾超千亿的顶流基金经理，如今正经历着职业生涯的至暗时刻。数据显示，截至9月16日，他旗下的6只基金年内收益均不足9%，全部处于同类基金排名的后10%。其中景顺长城鼎益混合(LOF)A年内收益仅5.9%，在4489只同类基金中排名第4296位。

　　更令人担忧的是长期表现。过去三年，刘彦春管理的6只基金亏损均超过15%。业绩持续不佳导致其管理规模从2021年高峰时的1163亿元大幅缩水至今年二季度末的364.3亿元。这种断崖式下跌，让人不禁要问：价值投资的时代真的过去了吗？

　　翻开刘彦春的持仓清单，答案呼之欲出。以景顺长城鼎益混合和新兴成长混合为例，这两只基金二季度末前十大重仓股中均有贵州茅台、山西汾酒、五粮液等5只白酒股，占比高达50%。其他基金如内需增长混合等，白酒股持仓比例也都在30%以上。

　　这种近乎偏执的行业集中度，在白酒板块风光无限时是加分项，但在当下科技股领涨的结构性行情中却成了致命伤。更糟的是，除白酒外，他重仓的迈瑞医疗等医药股今年表现同样疲弱。

　　有趣的是，刘彦春并非孤例。曲杨、朱少醒等长期业绩优秀的资深基金经理今年也面临相似处境。这不禁让我想起十年前刚入行时前辈的话：市场永远在变，但人性从未改变。

　　大家都习惯于从历史中寻找答案，但是我们很清楚，股市不会简单的重复历史。历史的价值在于让我们从上帝视角去审视当时的心态和思路。所以历史虽然不会简单重复，但它会押韵。

　　记得2015年创业板狂飙时，也有大批价值型基金经理被骂得狗血淋头。但随后的股灾证明，那些看似固执的价值投资者反而为持有人保住了更多本金。这让我深刻体会到：投资不是百米冲刺，而是马拉松。

　　对于多数投资者来说，眼下最大的问题不是对未来没有信心，而是跟不上市场的节奏。看研报、听讲座、问专家、找消息…一圈搞下来发现自己和主力的股票看似差之毫厘实则失之千里。

　　问题出在哪？我们总在自己不擅长的赛道上比拼。股市不是福利机构，它不会因为你的努力就给予回报。

　　那散户就没机会了吗？当然不是！关键在于找到适合自己的观察角度。好的东西都要抢得！股票市场也不例外。如果能看懂资金之间的争抢行为，一切都好说。

　　上图左侧是传统走势图：股价大幅调整后反弹再下跌。多数人会觉得反弹不力吧？但右侧的交易行为图却揭示了完全不同的故事——在股价调整过程中出现了「游资抢筹」和「机构震仓」两种特殊行为。

　　回到开头的基金经理困境。他们真的错了吗？未必。只是市场风格暂时与其投资理念不匹配而已。就像2013年没人看得上茅台一样。

　　作为普通投资者我们既不必盲目追随明星经理也不该全盘否定价值投资关键在于建立自己的观察体系找到市场的韵律。量化工具的价值就在于它提供了一种客观的市场语言让我们能够穿透表象看到资金真实的博弈轨迹。

　　当下市场的分歧恰恰反映了投资的本质——没有放之四海而皆准的真理只有适合自己的方法论。无论是坚守价值的刘彦春还是追逐趋势的游资都在用自己的方式诠释着对市场的理解。

　　而我们能做的就是保持开放心态既不盲目崇拜权威也不固步自封用数据说话让市场告诉我们真相毕竟在这个信息过载的时代唯有真实的数据才能拨开迷雾见月明。

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