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　　孔明看市主要是汇集一些财经信息及主力建仓动向，为你第一时间把握主力资金流向,盘面将提供你和分析

　　今日影响市场走势的重大消息及点评:点击进入→实时《孔明直播间》

　　1、【全球首例单倍体干细胞育种牛羊效率跃升95%】

　　内蒙古大学联合同济大学科研团队开展跨学科合作，近日成功培育出世界首例由单倍体干细胞制备的牛羊，并构建起一套全新的反刍动物单倍体育种策略。该技术将传统育种周期缩短95%，有望全面推动动物育种产业的跨越式升级。

　　标榜股份：筹划控制权变更事项 10月31日起停牌

　　财政部、国家税务总局：纳税人不通过上海黄金交易所、上海期货交易所销售标准黄金，应按照现行规定缴纳增值税

　　伯克希尔·哈撒韦：截至9月30日，现金储备为3816.7亿美元，再创纪录。

　　1.11月1日，商务部网站消息，商务部新闻发言人就安世半导体相关问题应询答记者问。

　　2.财政部网站11月1日消息，财政部和国家税务总局日前发布《关于黄金有关税收政策的公告》。公告明确，纳税人不通过上海黄金交易所、上海期货交易所销售标准黄金，应按照现行规定缴纳增值税。公告显示，会员单位或客户通过交易所交易标准黄金，卖出方会员单位或客户销售标准黄金时，免征增值税。未发生实物交割出库的，交易所免征增值税。

　　3.国家能源局11月1日消息，9月，全国新增建档立卡新能源发电（不含户用光伏）项目共7218个，其中风电项目32个，光伏发电项目7184个（集中式光伏发电项目34个，工商业分布式光伏发电项目7150个），生物质发电项目2个。

　　4.新华社11月1日消息，我国明年将组织实施天舟十号、神舟二十二号、神舟二十三号、梦舟一号等4次飞行任务，其中梦舟一号载人飞船和用于发射的长征十号甲运载火箭均为首次飞行。11月1日，中国载人航天工程办公室启动4次飞行任务标识征集活动。

　　5.据“中国贸促”微信公众号11月1日消息，中国国际商会与中国欧盟商会将于11月19日至21日在成都共同举办第十八届中国-欧盟投资贸易科技合作洽谈会。本届欧洽会以“互信互通·共享共赢”为主题，包括开幕式、全体会议、5场行业主题交流活动、“链接欧洲”交流活动、“一对一”配对洽谈、政企交流、园区及企业考察等内容。预计来自20多个国家的政商学界代表、专家学者等将线下参会。

　　6.据中铁快运股份有限公司消息，11月1日，为期20天的“双11”网购高峰期快运服务正式启动。运输服务期间，铁路部门每日安排利用车厢富余空间及高铁快运柜存放快件的高铁载客动车组1700列以上，设有快件预留车厢的动车组约50列，清晨开行、全列无乘客、可装运快件的高铁确认列车37列，昆明至成都间整列高铁快运列车2列，开展高铁快运服务，高铁快运能力预计同比增长10%。每日安排运用行李车装运快件的普速旅客列车230余列。

　　1.伯克希尔·哈撒韦：11月1日公告称，第三季度，净利润为307.96亿美元，上年同期为262.51亿美元，市场预期为127.3亿美元；营业收入为949.72亿美元，上年同期为929.95亿美元，市场预期915.5亿美元；营业利润为134.85亿美元，去年同期为100.9亿美元。截至9月30日，现金储备为3816.7亿美元（约合人民币27165亿元），再创纪录。

　　截至9月30日，公司前五大持仓股的公允价值合计占股权证券总公允价值的66%。前五大持仓股分别为：美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙。

　　2.鸿蒙智行：11月1日发布数据称，10月，鸿蒙智行创下双项纪录，单月交付新车68216辆，创单月交付量历史新高；全系累计交付已突破100万辆，创新势力品牌最快达成百万交付纪录。当月成交均价39万元。3.吉利汽车：11月1日发布数据称，10月乘用车销量达307133辆，同比增长35%，环比增长12%，创历史月销新高。今年1—10月，吉利累计销量247.7万辆，同比增长44%，全年销量目标达成率83%。新能源板块增长强劲，10月销量177882辆，同比增长64%，创历史新高，当月渗透率达58%。1—10月新能源累计销量134.5万辆，同比增长106%。4.比亚迪：11月1日发布数据显示，10月份销售441706辆，创年内新高。1—10月累计销售3701852辆，新能源累计销售超1420万辆。5.蔚来：11月1日发布数据显示，10月交付40397辆，同比增长92.6%；2025年年初至今交付241618辆，同比增长41.9%。6.小鹏汽车：11月1日发布数据显示，10月，交付新车42013辆，单月交付量创下历史新高，并连续2个月超过4万辆。1—10月，累计交付355209辆，同比增长190%。

　　中山证券研报称，电子行业下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。受AI相关需求拉动，存储芯片和生产存储芯片相关的设备和材料需求较好。受新能源需求拉动的功率半导体企业业绩也有望向好。

　　中原证券研报称，光伏行业估值仍处于历史偏低位置。展望后市，光伏行业竞争格局和产业链生态有望优化，行业估值存在修复契机。建议围绕细分子行业头部企业展开布局，可关注储能逆变器、BC电池以及钙钛矿电池、光伏胶膜、光伏玻璃、多晶硅料领域领先企业。

　　今年以来，保险资金长期投资改革试点加速落地。随着上市公司三季报披露完毕，险资系私募基金持股路径也随之出炉。据中国证券报记者梳理，目前已有5只险资系私募基金的最新持股情况曝光，中国石化、大秦铁路、国投电力、泸州老窖、皖通高速、海澜之家等个股被险资系私募基金重仓持有。

　　Wind数据显示，截至三季度末，太保致远1号私募证券投资基金首次出现在皖通高速、海澜之家两家上市公司的前十大流通股东名单中。其中，太保致远1号持有皖通高速414.83万股，为其第九大流通股东；持有海澜之家1806.52万股，为其第十大流通股东。5只险资系私募基金最新持股情况国丰兴华鸿鹄志远三期私募证券投资基金1号、2号（即鸿鹄基金三期1号、鸿鹄基金三期2号）两只基金的持股情况也首次曝光。截至三季度末，鸿鹄基金三期1号出现在中国石化、大秦铁路、国投电力、泸州老窖四家上市公司的前十大流通股东之列，持股数量分别为3.05亿股、2.98亿股、9343.8万股、1887.20万股，分别为上述四家公司的第七大、第四大、第六大、第八大流通股东。截至三季度末，鸿鹄基金三期2号新进成为国投电力的第十大流通股东，持股数量为6184.55万股。鸿鹄志远（上海）私募投资基金有限公司、国丰兴华鸿鹄志远二期私募证券投资基金（即鸿鹄基金一期、鸿鹄基金二期）运作较早，其持股情况与二季度末相比未发生变化。截至三季度末，鸿鹄基金一期对中国电信、伊利股份、陕西煤业的持股数量分别为7.62亿股、1.53亿股、1.16亿股；鸿鹄基金二期持有中国石油2.17亿股，持有中国神华5220.61万股。从目前已披露的持股情况来看，险资系私募基金的持股集中在石油化工、交通运输、煤炭、公用事业、食品饮料、通信、纺织服饰等行业，不少个股为行业龙头，高股息、低波动特征较为明显。

　　保险资金长期投资改革试点开始于2023年10月，截至目前，金融监管总局已批复三批保险资金长期投资改革试点，总规模合计2220亿元。中国证券投资基金业协会网站显示，人保启元惠众1号私募证券投资基金于今年10月15日成立，状态为正在运作。截至目前，进入运作状态的险资系私募基金增至7只，除了人保启元惠众1号外，还包括鸿鹄基金一期、二期、三期1号、三期2号，太保致远1号、泰康稳行一期。目前，参与试点的保险公司由第一批的中国人寿、新华保险，拓展至太平洋人寿、泰康人寿、阳光人寿、人保寿险、太平人寿、平安人寿及多家银行系保险公司。此前，多家获批的试点保险公司表示，试点基金将重点关注公司治理良好、经营运作稳健、股息相对稳定、流动性相对较好的股票。业内人士认为，险企通过设立私募基金的方式入市，有助于发挥险资“长钱长投”优势，支持资本市场。同时，有助于降低二级市场波动对险企利润表的影响，实现保险资金与资本市场的良性互动。招商证券非银金融首席分析师郑积沙表示，保险公司成立私募基金参与长期投资改革试点，不仅顺应长期资金入市需求，对沪深300、上证50等核心指数成分股将形成有力支撑，还有助于更好应对权益资产市值波动对当期资产负债表和损益表的冲击，提升自身长期回报水吴清：提高资本市场制度包容性、适应性

　　证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》

　　威高血净：拟购买威高普瑞100%股权，此次交易构成重大资产重组，股票将于11月3日复牌

　　1.在近日出版的《〈中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议〉辅导读本》中，证监会主席吴清发表题为《提高资本市场制度包容性、适应性》的署名文章，明确了“十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重点任务举措。

　　2.在近日出版的《〈中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议〉辅导读本》中，中国人民银行行长潘功胜发表题为《构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系》的署名文章。潘功胜表示，中央银行以维护币值稳定和金融稳定为双目标，货币政策体系和宏观审慎管理体系是中央银行实施宏观管理的两项基础性工具，是实现双目标的双支柱。构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系，有利于把维护币值稳定和金融稳定更好结合起来，对于支撑金融强国建设具有重要的意义。

　　3.近日，证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》，基金业协会同步发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。

　　按照行动方案安排，下一步证监会还将修订出台薪酬考核规则，细化基金经理薪酬考核具体指标要求；完善基金管理人分类评价监管体系，将业绩比较基准相关考核指标纳入有关指标体系；常态化注册与业绩比较基准挂钩的浮动管理费基金产品。基金业协会将组织成立行业专家组，研究建立基金行业业绩比较基准要素库，基准库未来将用于鼓励、引导行业机构规范选取表征权益资产的基准要素。

　　明确业绩比较基准应充分体现产品定位和投资风格，符合基金合同关于投资目标、投资范围、投资策略、投资比例限制等约定要求管理人根据产品定位、投资风格和业绩比较基准任命具备相关投资研究经验的基金经理，且基准一经选定不得随意变化，不得仅因基金经理变化、市场短期变动、业绩考核或者排名而变更基准提高基准选取的决策层级，由公司管理层对基准选取进行决策，并对选取基准的代表性、约束性和持续性承担主要责任健全与基金投资收益相挂钩的薪酬管理机制，基金长期投资业绩明显低于业绩比较基准的，相关基金经理的绩效薪酬应当明显下降

　　4.10月31日，中国资本市场研究网暨中国资本市场学会官网（）正式上线运行。新上线的中国资本市场研究网设置了“关于学会”“新闻”“市场观点”“重点研究基地建设”“专业委员会”“专家库”“会员专区”七大板块，全方位展现了学会的平台功能。

　　5.10月31日，国家发展改革委召开10月份新闻发布会，国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超表示，近日，国家发展改革委会同财政部、中国人民银行、金融监管总局、自然资源部、生态环境部等有关方面，组织国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行，加快新型政策性金融工具资金投放。截至目前，在各方面共同努力下，5000亿元资金已全部投放完毕，共支持2300多个项目，项目总投资约7万亿元，重点投向数字经济、人工智能、消费基础设施，以及交通、能源、地下管网建设改造等城市更新领域。

　　6.国家发展改革委10月31日消息，国家发展改革委、国家数据局、财政部、住房城乡建设部、自然资源部印发《深化智慧城市发展推进全域数字化转型行动计划》提出，推进数据要素价值化实现以城带产。发挥城市产业集聚、人才集聚、数据集聚优势，强化场景开放创新，促进城市数据资源汇聚；加快培育数据要素市场，打造数据产业创新发展高地，推进数据产业与低空经济、无人驾驶、具身智能等数据密集型产业融合发展。

　　7.金融监管总局网站10月31日发布关于《资产管理信托管理办法（征求意见稿）》公开征求意见的公告。征求意见稿第四条指出，信托公司管理信托产品，不得以任何方式向投资者承诺本金不受损失或者承诺最低收益，不得设置预期收益率，不得以信托产品名义开展为融资方服务的私募投行业务，不得开展或者参与具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池业务，不得为其他机构或者自然人从事违法违规活动提供便利。

　　1.威高血净：10月31日晚公告称，公司拟发行股份购买山东威高集团医用高分子制品股份有限公司、威海盛熙企业管理咨询中心（有限合伙）和威海瑞明企业管理咨询合伙企业（有限合伙）持有的山东威高普瑞医药包装有限公司100%股权。此次交易构成关联交易，且构成《重组管理办法》规定的重大资产重组，不构成重组上市。公司股票将于11月3日复牌。

　　资料显示，威高普瑞成立于2018年，注册资本1.06亿元，核心产品涵盖预灌封注射器全系列、卡式瓶及自动注射笔等，广泛应用于疫苗、生物制剂、医美等领域，实现了关键医药包材的国产化。其官网信息显示，公司引进国际先进生产线及技术，能为生物制药企业提供一站式药品递送解决方案，与威高血净的业务存在天然协同性。威高血净最新总市值为161亿元。

　　2.天奇股份：10月31日晚公告称，公司与富士康新能源汽车产业发展（河南）有限公司签署《战略合作框架协议》，双方拟共同推动具身智能机器人在工业场景的深度应用与技术创新。双方将合作共建高标准的机器人数据采集中心与机器人实训中心，形成从数据生成、采集、训练到场景验证的完整技术闭环。双方共同设定明确的规模化应用目标：计划在未来5年，于富士康汽车生产制造体系内批量部署具身智能机器人，累计落地应用总数不低于2000台。该协议自双方法定代表人或授权代表签字并加盖公章之日起成立并生效，有效期5年。3.天华新能：10月31日晚公告称，公司实际控制人裴振华、容建芬夫妇与宁德时代签署《股份转让协议》，拟通过协议转让方式向宁德时代转让其合计持有的公司1.08亿股无限售流通股，占公司股份总数的12.95%。转让价格为每股24.49元，转让价款合计为26.35亿元。此次转让不触及要约收购，不构成关联交易，不会导致公司控制权变更。4.百川能源：10月31日晚公告称，全资子公司百川企管拟通过股权受让及增资方式合计投资2.15亿元取得西安中科光电精密工程有限公司22.86%股权。此次股权受让及增资完成后，公司将持有西安中科光电25.20%股权。此次交易标的系一家专业从事具身智能基础模型及具身智能机器人研发生产业务的高新技术企业，目前尚未实现盈利。该投资事项涉及新业务领域，存在跨界投资的管理与运营风险。5.中元股份：10月31日晚公告称，公司实际控制人（尹健、卢春明、邓志刚等8位一致行动人）正在筹划公司控制权变更事项。10月30日，公司实际控制人与朱双全、朱顺全签订表决权委托协议，将合计持有的1亿股股份的表决权委托给朱双全、朱顺全行使。同日，朱双全、朱顺全、朱梦茜与公司实际控制人签署一致行动协议，合计持有上市公司的表决权比例为25.63%，上市公司实际控制人变更为朱双全、朱顺全及朱梦茜。公司股票将于11月3日开市起复牌。6.太原重工：10月31日晚公告称，公司于近日收到中国证券监督管理委员会山西监管局下发的《行政处罚事先告知书》，公司披露的年度报告财务指标存在虚假记载，但未触及本规则第9.5.2条第一款规定情形，前述财务指标包括营业收入、利润总额、净利润、资产负债表中的资产或者负债科目等相关规定，公司股票将被实施其他风险警示。公司股票将于11月3日停牌1天，11月4日起实施其他风险警示，实施其他风险警示后股票价格的日涨跌幅限制为5%。实施其他风险警示后公司股票将在风险警示板交易。A股股票简称由“太原重工”变更为“ST太重”。

　　7.因赛集团、泰福泵业：10月31日晚均公告称，终止此前披露的重大资产重组事项。因赛集团表示，考虑到当前外部环境较交易筹划初期发生变化，为切实维护多方利益，经交易各方友好协商及与中介机构的充分沟通，决定终止交易事项并撤回申请文件。泰福泵业则称，双方未能就交易最终方案达成一致。

　　8.东土科技：10月31日晚公告称，公司拟通过发行股份及支付现金的方式向张浔、刘新平等43名交易对象购买高威科100.00%股份，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。

　　高威科是一家专业从事工业自动化、数字化综合服务和自动化控制系统核心产品研发、生产和销售的高新技术企业，长期为制造业客户提供自动化控制解决方案服务，业务覆盖新能源电池、光伏、汽车、消费电子、环保、印刷包装等制造业细分行业。此次收购后，一方面，提升公司装备制造，特别是高端装备制造领域核心控制技术国产化率；另一方面，补齐公司在解决方案环节的能力短板，推动由提供产品向成套解决方案及系统化服务模式的升级。本次交易预计构成重大资产重组。公司股票将于11月3日复牌。

　　9.寒武纪：10月31日晚公告称，公司收到北京市海淀区人民法院送达的关于原告梁军起诉公司的《起诉状》。原告要求确认与公司自2017年10月18日至2022年2月10日期间存在劳动关系，并要求公司赔偿股权激励损失42.87亿元。因回购案件正在等待法院判决，同时本次诉讼仅收到法院送达的起诉状副本、尚未开庭审理，公司预计本次诉讼事项对公司本期利润没有影响，对期后利润的影响尚需依据前述案件的法院生效裁判结果进一步评估。公司收到法院相关材料后已聘请律师团队对梁军诉讼请求进行全面分析、论证，公司将积极应诉、答辩，全力应对离职高管对公司的不当诉求，全力维护公司及投资者的合法权益。该案件对公司日常研发及经营不存在影响。

　　本周（10月27日至31日），存储芯片、储能等概念板块多只个股创历史新高。其中，储能概念股阳光电源本周上涨超15%；思源电气近日强势上涨，近30个交易日14次创新高，最新总市值为1026亿元。

　　Choice数据显示，本周共有107只个股股价创历史新高（不含近一年上市的次新股，按前复权价、涨跌幅复权算法统计，下同），较上周的43只实现大幅增加，市场赚钱效应集中释放。拉长时间维度看，今年以来截至10月31日，已有959只个股股价创下历史新高。

　　上述107只个股中，按照申万一级行业进行划分，电子、机械设备、电力设备行业创新高的个股较为集中，分别有27只、15只、14只。从上市板块看，主板股票有55只、科创板股票有21只、创业板股票有24只、北交所股票有7只。

　　从成交额看，上述107只个股中，本周成交额居前的个股为中际旭创、新易盛、阳光电源、工业富联、三花智控，成交额分别为1171.46亿元、1164.51亿元、972.54亿元、850.3亿元、647.93亿元。

　　马斯克认为，未来五到六年内，人类所消费的数字内容都将由AI生成。

　　埃隆·马斯克近日参加了知名主持人乔·罗根的播客节目，讨论了他对未来智能手机的愿景。他谈到，未来的手机将是一个用于AI推理的边缘节点，带有一些无线连接功能。通过服务器端的AI与个人手机的AI进行通信，可以实时生成任何内容。未来，不会有操作系统或应用程序，设备只是一个用于显示画面和播放音频的终端，AI能力将尽可能集成在手机设备上。

　　马斯克认为，未来的智能手机没有内置应用和操作系统，AI将在一两秒内生成你所需的任何工具应用。例如，如果用户需要一张数字地图来导航，设备上的AI资源将瞬间生成界面、后端库及其他所需资源。

　　在这些技术背景下，智能手机将仅仅作为视觉与音频内容的消费终端，以及本地AI资源的运行平台。这一愿景似乎并不遥远，马斯克称，未来的5至6年内，人类消费的数字内容将主要由AI生成。

　　记者注意到，马斯克的这一想法，与OpenAI目前正在研发的一款智能设备的框架不谋而合。

　　今年5月，OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼周三宣布，曾主导iPhone设计的苹果传奇设计师乔尼·艾夫及其团队将加入该公司，承担“设计一系列智能设备”的使命，让生成式人工智能的应用更为便利。此举标志着OpenAI正式进军电子设备制造商领域。

　　艾夫团队目前已开发出这些智能设备的原型。据多家外媒报道，这款设备掌心大小、可放入口袋，以AI为核心，具备强大的感知能力，可本地运行定制AI模型，复杂任务则调用云端算力。其目标是成为继笔记本电脑、智能手机之后的“第三个核心设备”。

　　在今年9月举办的2025云栖大会上，阿里巴巴集团CEO、阿里云智能集团董事长兼CEO吴泳铭也发表过类似观点。吴泳铭表示，未来，自然语言就是AI时代的源代码，任何人用自然语言就能创造自己的Agent。只需要输入母语，告诉AI你的需求，AI就能自己编写逻辑、调用工具、搭建系统，完成数字世界的几乎所有工作，并通过数字化接口来操作所有物理设备。

　　“大模型将会吞噬软件。大模型作为下一代的操作系统，将允许任何人用自然语言，创造无限多的应用。未来几乎所有与计算世界打交道的软件可能都是由大模型产生的Agent，而不是现在的商业软件。”吴泳铭说，潜在的开发者将从几千万变成数亿规模。以前由于软件开发的成本问题，只有少量高价值场景才会被工程师开发出来变成商业化的软件系统。未来所有终端用户都可以通过大模型这样的工具来满足自己的需求。

　　今天（11月2日）上午9点，第十五届全国运动会火炬传递启动仪式在深圳市莲花山公园举行。本届全运会火炬传递在香港、澳门、广州、深圳4个城市同步举行，共设火炬手200棒，每个城市跑动50棒，每棒跑动50~100米。火炬传递活动结束后，将由4个城市代表将火种送回广州，下午在广东奥林匹克体育中心举行仪式，以衔接十五运会开幕式场内火炬传递和主火炬点火。

　　在深圳，人形机器人“夸父”以“0号火炬手”的身份亮相，其作为特殊火炬手，手握1.6kg重量的火炬，完成第二棒与第三棒之间的传递；机器狗将全运会吉祥物交给火炬手。

　　据悉，“夸父”是由乐聚智能（深圳）股份有限公司开发的全球首款搭载5G-A技术的人形机器人，是国内首款可跳跃、可适应多地形行走的开源鸿蒙人形机器人。

　　据悉，借助5G-A低延时、高带宽的特性，研发团队实现了火炬传递现场的实时视频回传与远程控制流无缝交互。操作员在位于深圳乐聚机器人公司的控制室内，即可实时操控在市民中心广场奔跑的机器人，完成起步、奔跑、挥手、交接火炬等一系列动作。

　　据深圳特区报此前报道，“夸父”机器人此次承担火炬传递任务，并非简单机械重复动作。其研发团队深圳乐聚机器人对其运动控制算法进行了重要升级，重点提升奔跑时的“黏性”与动态性。据介绍，此前机器人奔跑姿态较为固化，而新一代算法让机器人在迈步、摆臂等动作上更接近人类跑步的自然流畅感，使其在火炬传递中展现出接近真人的动态平衡与协调性。

　　此外，火炬本身重达1.6公斤，对机器人手臂及整体重心控制提出挑战。团队通过优化负载算法，解决了持炬奔跑时可能出现的重心偏前或偏右的问题，确保机器人在负重情况下仍能稳定、流畅地完成全程奔跑。

　　据悉，从接到任务到正式传递，研发团队仅用约一个月时间。为适应实际场地条件，团队进行多次实地测试，包括斜坡奔跑、持炬转向、与真人火炬手协同演练等。据了解，“夸父”机器人此次并未为火炬传递进行特殊硬件改造，其本体形态与日常应用版本一致。这体现了人形机器人良好的泛化能力——同一机器人既可搬运物品，也可适应火炬传递等动态任务。研发人员表示，人形机器人未来在工业搬运、展厅导览、家庭服务等场景，均有广泛应用空间。值得一提的是，据证监会官网最新披露，乐聚机器人母公司乐聚智能已于10月30日在深圳证监局办理辅导备案登记，正式启动IPO流程。

　　近期，一系列数据显示，国际资本对中国市场的信心明显增强。而在A股上市公司发布的三季报中，记者也发现，外资股东出现了特劳特、文莱投资局等新面孔，韩国银行等在时隔一段时间后再次出现在上市公司前十大股东名单中。

　　业内人士指出，外资回流是估值修复、产业升级与全球资产再平衡的必然逻辑，随着中国经济向价值创造跃迁，外资对中国资产的信心增强，A股与港股市场中长期增长潜力较大。

　　近日，A股化肥板块龙头亚钾国际发布的三季报显示，全球顶级战略咨询机构特劳特咨询有限公司（简称“特劳特”）以852.85万股持股量新晋公司第十大流通股东，占流通股比例1.05%。

　　记者梳理发现，此次是特劳特首次出现在A股上市公司前十大流通股东名单中。公开资料显示，特劳特是一家全球领先的战略定位咨询公司，由“定位之父”杰克·特劳特创建。公司总部设在美国，在全球27个国家和地区设有分部，由熟谙当地的合伙人及专家为企业提供战略定位咨询。客户包括IBM、惠普、宝洁、西南航空、雀巢、苹果、通用电气、微软、沃尔玛和其他世界500强企业。

　　特劳特中国公司自2002年成立起服务过加多宝、车好多集团（瓜子二手车、毛豆新车）、郎酒集团（青花郎、小郎酒、郎牌特曲）、劲霸男装、老乡鸡、妙可蓝多等多家企业。

　　无独有偶，中金公司发布的截至今年三季度末的前十大股东名单，也出现了新的外资身影。文莱投资局以1031.83万股的持仓量，新晋成为中金公司第九大股东，持股市值约为3.81亿元。记者梳理发现，此次也是文莱投资局首次出现在A股上市公司前十大股东名单中。

　　资料显示，文莱投资局主要负责管理文莱政府的一般储备基金和国外资产，通过私募股权基金参与多种私募基金业务，其全球私募股权投资组合涵盖各种基金项目，包括收购基金和风险投资基金等传统的私人股权投资。

　　不仅外资“新面孔”在增多，部分曾在A股投资的外资机构也逐渐回归。

　　比如，合锻智能近日公布的三季报前十大股东名单出现了韩国银行的身影，该机构合计持有合锻智能182.13万股，持股市值为3578.85万元。 此次为韩国银行时隔一年多时间再次出现在A股上市公司前十大股东名单中。

　　韩国银行曾在2024年一季度末出现在重庆啤酒、华勤技术两家公司前十大股东名单中，但在随后的一年多时间，A股上市公司前十大股东名单未出现韩国银行的身影。

　　韩国KB资产也曾在A股上市公司前十大股东名单中消失了有一年时间，今年一季度末再次现身，出现在安达智能的前十大股东名单中，但随后又减持并在今年三季度末从安达智能的前十大股东名单中退出。

　　美国量化交易机构简街集团时隔两年多时间也再次出现在A股上市公司前十大股东名单中。数据显示，简街集团今年一季度末新进持有七丰精工，二季度末新进持有志晟信息、同心传动和武汉蓝电3只股票。

　　资料显示，Jane Street为国际量化交易及流动性提供机构，专注于多元化金融产品领域。其业务涵盖交易所买卖基金（ETF）、股票、期货、商品、期权、债券及外汇，以高频交易和在ETF做市而闻名。公司成立于2000年，于纽约、伦敦、中国香港、阿姆斯特丹及新加坡设有办事处。Jane Street在全球逾45个国家、200多个电子交易所及其他交易平台参与市场交易。

　　无论是外资“新面孔”增多还是“老玩家”逐渐回归，都说明了外资对中国市场的关注度正在提升。

　　近日，汇丰银行在报告中表示，外国投资者和活跃型基金9月份大幅增加了对中国内地股市的敞口，这标志着外资的中国A股投资敞口连续第三个月出现净增长。该银行分析师基于晨星（Morningstar）、富时罗素（FTSE Russell）和FactSet数据作出分析后发现，今年9月，众多专注于亚洲和全球新兴市场（GEM）的基金增持了中国A股，持仓量接近五年来的最高水平。

　　国际金融协会（IIF）此前发布的报告显示，8月份外国投资者向新兴市场股票和债券投资组合投入近450亿美元，创下近一年来的最高规模。其中，流入中国市场投资组合的资金占据了大头，而中国以外新兴市场股票则出现大规模资金外流，表明投资者情绪已发生变化。

　　业内人士表示，外资回流主要源于三项关键因素的共同推动：

　　3. 全球市场的资本配置正在从美元资产流向非美资产，一场策略性的全球资本再平衡悄然展开。

　　高盛中国股票策略团队在10月22日发布的研报中提到，目前中国股市将步入更具持续性的上行趋势，预计主要股指到2027年底将上涨约30%。

　　高盛认为，人工智能(AI）改写了盈利格局、AI资本支出带来的盈利提振效果日益显现；“反内卷”举措为企业盈利增长注入新动力；企业“出海”彰显了中国日益增强的竞争力，这些因素共同将趋势性每股盈利增速提升至约12%。

　　摩根大通中国股票策略团队也表示，看好沪深300指数未来一年的表现。摩根大通表示，从估值角度看，医疗保健服务、金融及文教娱乐等领域的龙头公司当前股价相较于其2010年以来的估值中位数处于相对合理区间，未来估值还将提升。

　　今年下半年以来，作为资本市场“耐心资本”的代表，险资密集调研上市公司，正勾勒出清晰的资产配置蓝图，为中长期投资蓄力。Wind数据显示，今年下半年（7月1日）以来，截至11月1日，险资（包括保险公司和保险资管公司）合计调研A股上市公司近6000次，涉及超千家上市公司。其中，光伏设备、电子元件、医疗保健设备等行业备受关注。在个股方面，晶盛机电、能科科技、德赛西威、新易盛等个股被调研次数较多。

　　Wind数据显示，7月1日截至11月1日，180家险资机构（含保险公司及保险资管公司）对A股上市公司的调研频次已逼近6000次，合计调研1197家A股上市公司。从机构参与度来看，泰康资产以347次调研总次数居首，调研个股聚焦在深证主板、上证主板，重点关注新易盛、新强联、华通线缆等科技股。此外，大家资产、太平资产、华泰资产、人寿资产4家机构的调研次数均在200次以上。养老险公司同样表现活跃，平安养老、长江养老、太平养老、国寿养老4家公司调研次数均突破100次。其中，平安养老以205次调研次数居首。从被调研个股来看，晶盛机电、能科科技、德赛西威、新易盛、蓝思科技、迈瑞医疗今年下半年以来获超30家保险机构及保险资管机构调研。

　　险资的密集调研正逐步转化为实际投资动作。近日，五大上市险企披露的三季度成绩单显示，其在权益市场的投资力度持续加大，实现了投资规模与收益的双重增长。投资规模方面，前三季度五大上市险企合计投资资产突破20万亿元，中国人寿以7.28万亿元居首，较年初增长10.2%，中国平安保险资金投资组合规模超6.41万亿元，中国太保、中国人保、新华保险投资资产分别达2.97万亿元、1.83万亿元、1.77万亿元，整体呈稳步扩张态势。收益方面，前三季度，新华保险年化总投资收益率达8.6%，中国人寿总投资收益为3685.51亿元，同比增长41%。中国人寿在三季报中表示，今年以来，股票市场回稳向好势头不断巩固，公司积极推进中长期资金入市，把握市场机会坚决加大权益投资力度，前瞻布局新质生产力相关领域，持续优化资产配置结构，投资收益同比大幅提升。值得关注的是，险资正加大对新质生产力领域的布局力度。中国人寿近日发布公告称，拟20亿元投资股权投资计划，重点加码半导体等领域；新华保险与中国人寿联手设立私募基金，投向先进制造等领域。险资在投资过程中仍需应对行业共性挑战。华源证券固收首席分析师廖志明表示，期限结构匹配是保险公司资产负债管理中的重要部分，当前资产负债久期缺口较大，为保险公司带来一定的再投资压力和利差损风险，保险资金资产配置仍需拉长久期。湘财证券银行业分析师郭怡萍表示，当前险企资产端业绩弹性增强，投资利好政策持续出台，负债端产品转型进程不断推进，保费收入巩固与成本控制成效逐步显现，保险股基本面有望持续好转。

　　截至收盘，道琼斯指数涨0.09%，报47562.87点；标普500指数涨0.26%，报6840.20点；纳斯达克指数涨0.61%，报23724.96点。本周，道琼斯指数累计上涨0.75%，标普500指数累涨0.71%，纳斯达克指数累涨2.24%，均连涨三周；本月，道琼斯指数和标普500指数分别累涨2.51%和2.27%，连涨第六个月；纳斯达克指数累涨4.7%，连涨七个月。

　　11月2日早间，安世半导体中国有限公司公众号发布《安世中国致客户公告函20251101》。在该文中，安世中国表示，目前，安世中国已建立充足的成品与在制品库存，能够稳定、持续地满足广大客户直至年底乃至更长时间的订单需求，供应链安全可靠。为确保供应的长期性与韧性，安世中国已积极启动多套预案，正在加紧验证新的晶圆产能。安世中国对在短期内完成验证、并自明年起无缝衔接满足所有客户需求充满信心。

　　安世中国表示，荷兰安世半导体单方面决定自2025年10月26日起停止向位于东莞的封装测试工厂（ATGD）供应晶圆。在致客户的函件中，荷兰安世半导体声称此举系所谓的“当地管理层近期未能遵守约定的合同付款条件的直接后果”。安世中国称：“上述言论混淆视听，极具误导性，我们对此极为震惊并强烈反对。”

　　整体来看，券商11月金股主要集中在电子、电力设备、有色金属等板块，腾讯控股、紫金矿业等个股被多家机构推荐。

　　展望11月，各券商普遍认为市场大概率保持上行趋势，科技、能源资源等板块受到机构青睐。部分券商认为，风格切换的概率较低，科技内部分赛道拥挤度较高，但科技风格整体并不拥挤，建议关注科技内部交易不拥挤的方向。

　　回顾10月，A股各大指数涨跌不一，上证指数、北证50指数分别在10月上涨1.85%、3.54%，而创业板指则在10月累计下跌1.56%，科创50指数则累计跌超5%。

　　每市APP数据显示，券商推荐10月金股中，由东方财富证券独家推荐的国盾量子在10月上涨超65%，是10月表现最好的金股。由中泰证券推荐的荣信文化，在10月上涨近65%。排名第三的是由天风证券推荐的江波龙，10月上涨超46%。此外，由东兴证券推荐的金银河、由华龙证券推荐的欧科亿，也在10月涨超30%。

　　从各券商金股组合收益率表现来看，10月券商金股组合收益率集体回撤，在每市APP收录的40余家券商金股组合中，仅5家券商收益率为正。具体来看，西部证券金股组合以4.05%的月度收益率排名第一，其次是平安证券金股组合（10月上涨3.16%），长城证券金股组合以2.09%的收益率排名第三，随后是东兴证券、中银证券，也在10月取得正收益。

　　从目前已经披露的金股名单来看，11月金股主要集中在电子、电力设备、有色金属等板块。

　　腾讯控股受到国信证券、国金证券等4家券商共同推荐，热度暂居第一。国金证券认为，腾讯控股AI全面重塑生态系统，构建核心护城河；同时，业务结构优化带来的盈利能力改善比单纯的降本增效更具可持续性，预计未来几年利润增速将持续快于收入增速。

　　有色金属板块中，紫金矿业受到光大证券、国信证券等3家券商推荐。国信证券认为，金、铜价格共振向上背景下，公司业绩弹性大、兑现度高，估值性价比高；紫金黄金国际的上市有望带来估值重估。洛阳钼业、云铝股份均被不少于2家券商推荐；此外，楚江新材、东方钽业、华友钴业、神火股份、紫金黄金国际等公司也被部分券商推为11月金股。

　　电子板块近期受到市场热捧，11月金股中，包括工业富联、沪电股份、兆易创新等公司均被不少于2家券商推荐。其中，太平洋证券对于沪电股份的推荐理由包括：AI需求爆发拉动公司服务器交换机业务高增长；ASIC（专用集成电路）高景气，业绩持续释放等等。

　　电力设备也是11月热门板块，各券商推荐的金股标的集中度较低，目前仅天赐材料获得2家券商共同推荐。中原证券认为，六氟和电解液价格快速上涨，天赐材料作为行业龙头将受益。此外，当升科技、金风科技、璞泰来、欣旺达、阳光电源、亿纬锂能、震裕科技等公司也被部分券商选为11月金股。

　　此外，目前被不少于两家券商推荐的金股还有通信板块的中际旭创，家电板块的海尔智家、水泥板块的华新水泥，以及港股的阿里巴巴-W、古茗等等。

　　展望11月A股市场，各券商普遍认为市场大概率保持上行趋势，科技、能源资源等板块受到机构青睐。

　　中国银河证券策略首席杨超认为，10月受国际局势、宏观经济数据或部分行业基本面担忧影响，市场整体风险偏好下降，追求确定性和防御性，市场整体重心略有上移，但赚钱效应并不广泛。展望11月，A股市场预计将在政策驱动与外部环境改善的双重支撑下呈现震荡上行格局。刚刚公布的“十五五”规划建议稿为市场指明了清晰的投资方向，科技自立自强、现代化产业体系建设、国家安全能力建设等战略任务将成为贯穿全月的投资主线。

　　布局上，中国银河证券建议关注四大线索，一是TMT与科技自立自强主线，重点布局通信基础设施、半导体制造与设备、工业软件与互联网平台等关键环节；二是高端制造与绿色转型主线，重点布局工业母机、航空航天、新能源装备、新材料等先进制造领域；三是能源资源安全主线，重点配置煤炭、电力等供需格局偏紧领域，以及有色金属等战略性资源品种；四是金融支持实体经济主线。

　　中泰证券策略首席徐驰认为，往后看，市场胜率坚实，结构牛情形下赔率空间有限，科技风格有望持续，风格切换的概率较低。配置上，科技内部分赛道拥挤度较高，但科技风格整体并不拥挤，建议关注：科技内部交易不拥挤的方向，如港股互联网、消费电子等；受益于联储降息和海外财政扩张的全球定价资源品，如黄金和铜；海外需求相关的制造业。

　　东海证券认为，短期来看，中美贸易摩擦的缓和、美联储预防式降息的延续、国内四季度增量财政政策的加速落地，将进一步提升国内权益资产的确定性和持续性。在新一轮人工智能为主导的科技变革中，从基础研究、基础设施建设，再到AI应用到各个领域，仍然是长周期投资主线月，继续看好科技主线，关注人工智能方向；同时，关注“十五五”规划建议中提及的四大战略性新兴产业和六大未来产业的投资机会；三是关注四季度稳投资预期升温下的投资机会，以及其对上游资源品需求的拉动。

　　国盛证券策略首席杨柳认为，大势层面，中期趋势依旧向上，短期颠簸或有增多。中期维度，货币宽松加码尚有潜力，价格修复在途，盈利周期企稳上行延续，需求走向虽有分歧，但变数更多在节奏而非方向，中期趋势依旧向好。

　　杨柳表示，立足当下，尽管科技产业的景气趋势持续获得验证，但较为极致的分化依旧是风格轮动的重要诱因。目前，以TMT为代表的科技资产不仅在股价与估值上明显处于相对高位，而且在机构筹码配置中也首次突破40%，这也为潜在的风格收敛奠定了重要基础，短期的风险偏好调整则可能成为筹码顺势调整的重要诱因。配置维度，建议以适当均衡的配置应对短期颠簸。相对高位的资产配置中需更加重视景气验证的支撑，优先关注有色、锂电、存储等，相对低位的资产配置，优先关注具备红利属性的低位资产，如煤炭、运营商、电力等。

　　10月31日晚，蓝科高新（601798）发布公告称，拟变更重大资产重组方案。10月31日晚间，东土科技披露重组预案，公司股票将于11月3日开市起复牌。中元股份10月31日晚间公告，公司实际控制人正在筹划公司控制权变更事项。10月30日，公司实际控制人与朱双全、朱顺全签订表决权委托协议，将合计持有的1亿股股份的表决权委托给朱双全、朱顺全行使。同日，朱双全、朱顺全、朱梦茜与公司实际控制人签署一致行动协议，合计持有上市公司的表决权比例为25.63%，上市公司实际控制人变更为朱双全、朱顺全及朱梦茜。公司股票将于11月3日开市起复牌。

　　10月31日晚，*ST广道发布公告称，公司因信息披露违法行为，已触及重大违法强制退市情形，将被实施重大违法强制退市。公司收到北交所送达的《关于拟终止公司股票上市的事先告知书》，因尚未对董事会进行改选，无法在法定期限内披露2025年第三季度报告。公司将积极推进董事会改选，履行信息披露义务。

　　太原重工(600169)10月31日公告，因公司于近日收到山西证监局下发的《行政处罚事先告知书》。依据《行政处罚事先告知书》载明的内容，根据相关规定，公司股票将被实施其他风险警示。公司股票将于11月3日停牌1天，11月4日起被实施其他风险警示，股票简称由“太原重工”变更为“ST太重”，实施其他风险警示后股票价格的日涨跌幅限制为5%。

　　根据目前的发行安排，下周有3只新股申购，北交所、创业板、科创板各有一只新股。

　　从日程安排看，下周一（11月3日）可申购北交所新股北矿检测，下周五（11月7日）可申购创业板新股南网数字、科创板新股恒坤新材。其中，南网数字是今年以来发行股票数量排名第三的新股，中签率可能较高。

　　1、新股：无2、新可转债：无3、周五上市新股：无4、周五上市可转债：无

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