交易所,交易所排名,交易所排行,加密货币是什么,加密货币交易平台,加密货币平台,币安交易所,火币交易所,欧意交易所,Bybit,Coinbase,Bitget,Kraken,全球交易所排名,交易所排行《对冲基金风云录》当属投资书籍中最富有启发性和引人入胜的作品之一。巴顿·比格斯，这位与索罗斯、朱利安等齐名的华尔街传奇投资家与金融大师，以印象派的笔法描绘了一群专业投资者的生涯，展现了这个充满激烈竞争的投资世界带给人们的悲喜。

　　书中的主人公是华尔街上执著专注的投资人士，他们是一群奇特、危险而迷人的家伙，在投资生存战中弱肉强食。作者讲述了一段又一段投资冒险与个人奋斗的经历，展示了投资家们形形的生活方式和经营手法，在他们身上，华尔街浓厚的商业文化、深邃的生存之道被演绎得出神入化。

　　第一手经验是最好的老师，很少有人能像巴顿·比格斯那样看到华尔街如此多的起落、获得如此丰富的经验。如今，比格斯描绘了专业投资世界的大图景，也讲述了个中人物的小故事。作品像作者本人一样率直、机智、充满魅力，它揭开一层层神秘的幕布，让我们走进华尔街的总裁办公室和晚餐会，借助作者的眼睛看到残酷而诱人的对冲基金世界的真实景象。

　　巴顿·比格斯在摩根士丹利工作了30年，曾任该公司的首席战略官。在此期间，他创立了摩根士丹利的研究部，并使之成为世界上最优秀的投行研究部门。他还曾一手创办公司的投资管理业务部，并担任其主席达30年之久。到20世纪90年代中期，摩根士丹利投资管理部每年赢得的新客户超过任何竞争对手。

　　比格斯多次被《机构投资者》杂志评选为“美国第一投资策略师”；1996年到2003年，他一直在全球投资策略师评比中名列前茅。2003年6月，比格斯离开摩根士丹利，与两位同事共同发起了Traxis合伙基金，那是2003年规模最大的新发对冲基金。如今，Traxis管理的资金超过10亿美元。

　　成功的投资者注定是高调的－［他恨不得称为每场婚礼上的新郎和每场葬礼上的死者］。可能疯狂又突出的个性在某种意义上促进了基金经理们的成功。

　　从心理角度, 实战案列详解操作1千万和操作1个亿的区别, 非常有启发.

　　很好的为我们这些外行人介绍了对冲基金这个行业的现状，可惜书的整体架构比较散，读起来不太顺畅。

　　类别：投资。读过《巴非特传》《拯救华尔街》《股票做手回忆录》再读它一如白水添加了芳香剂，甜味剂。有色有味，就是没啥营养。作者投资风格属价值投资稳健型，也许因叙述角度缘故，也许作者有所保留，对于投资理念蜻蜓点水，可当猎奇八卦谈资。尤其想到人性七宗罪，遂想到做投资者，需铸达摩之剑悬与项上。最满足我眼欲的是中学时代我的偶像人物，铁血宰相那段八卦文字。由薄及厚，读读此本，也不算浪费光阴，增加点学习趣味吧。

　　修行15th，这本书不像股票大作手回忆录，更像说谎者的扑克牌，作者的投资心得与打拼经验只在成长型价值型与不可知型部分浅浅的带过几句，前三分之一主要写对冲基金的高裁汰率，路演的不易和一些切肤之痛。后三分之二在写各路巨咖和业内代表性人物各自的生存状态以及一些奇闻轶事，书可读性极强，也或多或少的反应了这个人群的文化，，这也是群可怜的人，我已经不记得他用了几次“他每天在凌晨三点醒来，业绩要求像块大石头沉甸甸的压在他的胸口”，我坚信，什么东西加了杠杆，都是为赌徒提供的。

　　成功的投资者注定是高调的－［他恨不得称为每场婚礼上的新郎和每场葬礼上的死者］。可能疯狂又突出的个性在某种意义上促进了基金经理们的成功。

　　从心理角度, 实战案列详解操作1千万和操作1个亿的区别, 非常有启发.

　　这是金字塔的塔尖，不仅是职业、 收入，而且也是人的智慧、勇气、忍耐、信心的挑战，只有全都顶尖，才能进入到这个行业，当然，即使这样，你仍然可能被淘汰掉，因为还有你的---运气

　　书中没有复杂的分析和计算，有的只是一些我们在生活中永远都接触不到的一群金融精英，他们也和我们一样有着各种各样的故事，只不过他们的更刺激，想想可以管理上亿或几十亿美元的资金，每年可以进帐几千万美元或更多，当然也可能亏掉，光想想就很兴奋了。

　　巴顿比格斯的文笔很好，幽默，坦率，简洁。印象很深的是，说道有个人极端喜欢出风头，书中是这样描述的（大意）：他希望是每个婚礼的新郎和每个葬礼的尸体。很有些钱钟书的味道多一些了解总好于盲目的听从别人的评价王三三2009-03-220赞对冲基金，华尔街的捕食者，金融食物链的最高级。他们的故事也最有趣。 在今天，全世界对华尔街一片指责中看看他们中最聪明人的故事也许会对我们更全面的了解世界有帮助。

　　最棒的一本书2007-11-230赞最热最有价值的一本书，我是这么认为的，同时我也是这么读的，所以收获也甚大。

　　正如介绍中说的 第一手经验是最好的老师，很少有人能像巴顿。比格斯那样看到华尔街如此多的起落、获得如此丰富的经验。如今，比格斯描绘了专业投资世界的大图景，也讲述了个中人物的小故事。作品像作者本人一样率直、机智、充满魅力，它揭开一层层神秘的幕布，让我们走进华尔街的总裁办公室和晚餐会，借助作者的眼睛看到残酷而诱人的对冲基金世界的真实景象。

　　来自——一点启发魔都金融民工2012-04-290赞首先我们了解了许多投资方式，不过，最吸引我的不是如何赚到钱，而是如何守住财富。

　　将军的思路非常值得我们深思，世界上总会有一些意想不到的事情发生，没有十拿九稳的事情，没有绝对不可能的事情。1940年的时候大部分香港人都认为日本没有胆量进攻大英帝国的香港，结果呢?某种程度上这也可以解释，为什么中国的消费难以启动，因为中国长期的历史培养了人们防范未知风险的意识。而美国历史短，所以无畏，因为敢于搞赌博，敢于做对冲逃不过心里的折磨canoe2015-04-200赞1 首先这是一本很实在的书，比格斯讲述了自己及他人担任基金经理线年看空互联网泡沫，但忍受了1年的痛苦；2004年寻找客户的艰辛；行业普遍普遍的短视问题；

　　2 巴菲特等人统计，即使是长期战胜指数的人，也有30-40%的时间是输给指数的，每种投资风格都有被动的时期；查理芒格5年内有4年时间股票输给指数，每个人都有难熬的一段，关键是熬过来；

　　4 做空石油和做空垃圾公司的案例值得研究，明年的这个时候做空是可以赚钱的，但中间过程风险极大；

　　5 做有效率的事情：整段的时间进行阅读，无人打扰的模式，中断对自己无意义的路演，电线 阅读的重要性：

　　我已经说过，在我的一生中，还从没见过一个人不整天阅读却能无所不知——这样的人没有，一个也没有。我认识各种各样的聪明人，不怎么阅读，却对自己的小领域驾轻就熟。可以，投资是个广泛的领域。所以，如果你认为不用整体读东西也能成为好的投资者，那我无法同意。

　　走进基金经理的世界Alex[燕明]2015-06-020赞不是一本教你怎么炒股的书，也不是“伟大博弈”那种回顾历史的书，更像是一本回忆录。作者用生动有趣的笔触，把一个光怪陆离、惊心动魄的金融世界呈现给我们。当然，除了好玩的故事，收获也是很多的，你可以了解各种基金的风格（组合基金、净多头、对冲...）、投资的风格（价值、趋势、不可知...），作者还会加上精当的点评。总之，这本书就像是一个金融博物馆，让我这种非专业人士有机会了解一个高帅富的世界。可以作为下午茶蔡树焕2007-08-020赞本书名气很大，以至看后觉得有点名不符实。并非说这本书很烂。只能说这么书很散。经验丰富的作者确实有很多故事准备讲给你听，但满汉全席没有做出来，就让人觉得有点腻。

　　尽管你可以品尝到其中某些难忘的部分，但你最终还是无法把它当作满汉全席珍藏起来。

　　那么正常的做法是：放下标准，抛开名声，把它当一道下午茶，随意翻看，随意拾掇。

　　PS：本书最令我惊奇的，是作者对凯恩斯的推崇和欣赏。要知道，再这个年代，凯恩斯仿佛已经是没落的流星，后来者很难见到他闪耀的光芒。

　　噱头332007-08-310赞如果叫刺猬恐怕没几人会读，和对冲基金拉上关系就成了畅销不管能不能看懂，人们还是很努力的读着……

　　这本书的语言和内容都非常好delphi2007-09-280赞这本书的语言和内容都非常好作者的水平相当的高，语言十分流畅诙谐。

　　值得一提的是，两位译者的语言水平也很高，翻译得相当到位，在今天的译作水平参差不齐的状况下，显得十分难能可贵。

　　尽管对冲基金的业务似乎显得有些高深莫测，但在作者和译者的双重努力下，整本书的可读性相当强，基本上大学学经济财务会计的本科生，工作和投资相关的小白领，都能够读懂，没有什么问题。况且此书的语言非常幽默，深入浅出，融入了大量的华尔街奇人奇事，完全可以档畅销小说来读，但与此同时也能对投资理念等相对沉重的话题产生共鸣。

　　侧面描写的妙处。闵雅英2007-12-060赞因为做投资股价大作业。开始关注我一直很感兴趣的对冲基金。后来在偶然间在图书馆的书架上找到了它。并且读完了。

　　这应该也是作者做人的一种观点。告诉的只是信息。而不是思想。这样读者读后所想到的东西才会使自己的。而不是作者刻在读者脑子里的。

　　摩根大通的客户经理最近很活跃，摩通收购了贝尔斯登后，服务加强，并向我们公司（一个私人家族基金）推销他们的另类投资组合，里面包括对冲基金、私贷基金和一些衍生工具。这都是他们的强项，客户经理很自豪地说，因为这些投资，使他们能在这一波大浪中脱颖而出。对于这些投资工具我们并不陌生，公司曾经投资这些东西，认识它们的特性；但是我们不肯定客户经理自己知道得几多，而且目前这波大跌市还没有过去。

　　每种投资工具都有它的特性，要把握这些特性来获利需要透过实践，不能纸上谈兵。许多人刚念了一些理论、偶然买卖过些股票、培训了一些日子就想替客户出主意；但是管理百多万的资产，和管理数十亿有多种杠杆和透支、分散在不同银行的资产，是完全不同的概念。不同投资工具在牛市和熊市的表现绝不相同，应采用甚么策略，是需要亲身经过了牛市和熊市的人，才能明白的。

　　公司曾经投资了一支对冲基金，购入后它每个月都下跌，整整一年，直到接近年底结算，它忽然大赚一笔，把全年亏蚀的都赚回不止。我们老板接受不了这种波幅，连忙赎回。那是07年股票畅旺的日子，要是今年，可能他会改变主意。

　　近读 Hedgehogging，很有启发，那是一种前辈人的肺腑之言，难得作者Barton Biggs不怕说自己的馊事，写专业投资者看错大势后那种患得患失，胃痛失眠，甚至破产改行的例子，深刻而真实。这种坦白够窝心的，所以我们看着一浪低于一浪的市况吓得心跳暴快，并非浑菜，祇是我们比不上他混得那么油条。

　　许多年轻投资者眼前祇有钱，对于一本有关投资的书，评价以实际操作为尚。Biggs是投资老手，写的不光是对冲基金，更是有关财产管理的老人言。他着眼的不是一天的得失，而是怎样能得百年富贵；但他又不是毕菲特那种强调价值投资者，一只股票恍眼就持有几十年，作者做对冲，对市场动量有十足经验。

　　1999年科网股灾爆破前，他比大市早了九个月开始做淡科技股，那时科技股像火箭冲天飞，而他的对冲基金却反而下跌，所受到的压力可不是一般的大。那不光是因为投资回报，那时人人都认为互联网会带来商业大革命，而他的坚持看来就是食古不化。他记得在一个讨论会上，他认为空调对人类文明的重要性不下于互联网，论坛主持有意抬杠，问在场听众有几多人赞同，结果是2对80，80人认为互联网更重要，那2个支持者中更有一个是作者的太太。

　　那次他没有支持到底，在大市爆破前已经开始拆除对冲，在后来的调整中获利不多，虽然没有损失，但在爆破前的一段日子里，他的基金还是流失了好些客户。这正就是我们买对冲基金的经验──连续长期下跌，最后一次过赚回，但客户就吓得急急赎回离场。

　　Biggs常感叹，基金客户在基金下跌时固然赎回，但基金涨升太快，他们也会套利离去，优秀的基金很难持续维持资产规模，而客户总是在基金过了它的黄金时间后才加入。亦因这个原因，对冲基金总是强者越富，弱者越弱；成功的基金超额认购，向隅者众，绩效不好的基金，哪怕过去是多么的辉煌，有时连分析员也请不起。

　　这便产生了基金中的基金，有些基金专门替人买卖基金。这个在大陆市场好像还没有，我有朋友干这行的，买卖整个亚洲各国的基金，成绩很稳定。Biggs举出统计显示，多付点钱找人来管理基金，比直接买卖基金风险小一点，当然回报没有那么好，但这是值得的，起码基金中的基金还是跑赢大市指数，而波幅小很多。

　　这令我好奇，投资究竟需要几多的付出？认识的一家本地基金，聘请两三个职员，加上办公室、资讯费用等，每年开支二百万，管理十亿港元资产。耶鲁大学基金会，07年规模达225亿美元，雇用20名合约雇员，还有达100名外包投资经理，十年平均绩效达17.8%，是众多公共基金之首。有一定规模的财产要管理得好，一定要花时间做功课，光是聘请有素质的投资经理人是不够的，还要有好的规范和管理；耶鲁大学基金会是哈佛MBA的著名案例，几乎是金融行业的必修科。

　　Biggs写得细腻，这是对专业投资者而言。例如讨论集体决策那章，还有写私贷基金、创投基金；和讨论资产规模的，这些都是不可多得的参考。他写的尽是故事，就是一个个的案例，比满版的微分方程，实用得多了。

　　管理金钱并不容易，中国数千年历史，但没有几个家族，能把财富留存超过一个朝代。西方不同，欧洲十四五世纪资本主义萌芽时的显赫世家，现在还是富甲一方的不少。中国每隔一段时期，财富总会易手，这可能也是好事；但另一方面，财产管理在我们是一种失落的艺术，要学习的还是很多。

　　这本书说的就是作者在对冲基金领域的一些经历，以及遇到的一些人。书的前面说了作者设立对冲基金的过程，在集资时充满了屈辱感。作者显然是个性格上还不错的人，与对冲基金的许多人有一定的交往，知道他们的一些见解；但应该仍然算是个小兵，估计业绩上，没有突出的表现。我很少听人说在对冲领域也用价值投资的，因为对冲的投资组合多是短期的，经常变更的，而不是长期的。

　　1）钱毕竟不是自己的，亏损了会受到来自各方的否定，轻则口头指责，重则撤回资金，再重则影响彼此关系，基金经理就在这种不断地不可避免地被外界否定之中做决策

　　2）在一个不确定的市场中，基金经理只能抓着一点点确定性的理论以决策，但也经常遭受到市场的否定，打击自己的自信

　　3）市场有一个长期的周期，但基金的投资者需要短期的高回报，而做短期的利润，势必未来要遭受无法预料的大风险，所以基金经理只是明知要跌到山崖，依旧要朝前，也十分痛苦

　　4）有时走与市场相反的方向，是一个出奇制胜之路，但是市场持续不扭转，将要承担基金投资人巨大的不信任与非难， 3与4都说明了，为了照顾投资人，基金经理要忍受不用好的手段，这无疑会让自己痛苦，压力大。

　　5）巴菲特说过，投资就像击球，如果对方投出的球，你认为不是好球就不接，你耐心的等，可能对方投了百二十次，你发现是一记好球，大力一击，击个全垒打。

　　对冲基金经理不能如此，因为基金投资人的要求，对冲基金总是要迅速击球，一旦有了一个时间限制，压力又增大许多

　　6）收益越高则波动性越大，对冲基金还要考虑到如果因为波动性过大，在下行时（也就是收益低点），基金购买者要赎回的风险。

　　7）今年亏损，明年要被回亏损后的剩下的利润，才能提成，也就是一个大亏，几年后才能翻身

　　有时你会想，干脆结束这个基金就好了；这是一个选择，但是名气不大的话，这个记录，会有一个概率让你成立新的基金再也募不到钱

　　-.做空要有一个必要的操作（买回），而做多，则没有一定要卖出。因为做空本质是卖不属于自己的东西，正因为一定要买回，事实上，做空有另外的风险（比如说，空头头寸巨大，交易所要求追加保证金，而保证金有时会多于你所有；另外，因为必须得买回，如果市场空头过多，都要平仓，此时会推高空头）

　　-.基金的销售其实是一个很重的活，推介会，路演，与各个机构交谈再交谈，拿钱是很难的。

　　-.最好的状态是，基金主要的钱来自于自己，那么这样，压力可以减小很多，不必理会别人的指责；另外，策略上也可以看得更长远。

　　新闻，让秘书过滤1.只选自己指定的源 2.可加一两则秘书判断觉得适合的新闻

　　就算是在幻想的高潮和失望的深渊过后，人们恢复性的反应都会过激，比正常的商业趋势波动更大。人们若是只想把股票变动与商业统计挂钩，而忽略股票运行中的强大想象因素，或是看不到股票涨跌的技术基础，一定会遭遇灾难，因为他们的判断仍是基于事实和数据这两个基本维度，而他们参与的这场游戏却是情绪的第三维和构想的第四维展开的。

　　1）管理投资组合是一种个人行为，对我来说，找合伙人是行不通的。因为最终，在无眼的深夜里年逾古稀 出买卖决策的只是一个脑瓜而已。

　　2）他每周写两封信，每次一张纸，说明他的想法：每周在一个加密网站上公布一次他的资金净值，这样他的投资者就能知道他的表现如何——若他们有此雅兴。

　　3）当问他是怎么获得投资主意的，他先是呆住了，不知如何回答，思考了一会儿说：他的诀窍就是依赖长时间积累起来的知识基础。然而，当某些事件或片言只语的新消息出现时，他的思维程序马上触发，突然之间就发现了某个投资机遇。这种事不能强求，你必须得耐心等待灵感的到来，如果它不来，“就靠岸“（也就是减少杠杆及下注规模）

　　4）他好奇心特别强，工作方式更像一个秘密代理人，他会去西伯利亚一个星期，参观俄罗斯 石油企业，累得筋疲力尽。他这么做是因为俄罗斯经济的一切都与石油关系密切。另外，对于日本银行，他则使用了一系列非常规的资源，一年要去东京四五次。

　　-.有时要强迫自己做在没有信息终端的公园长椅上或咖啡馆中展开思考，是的，是强迫！

　　-. 你必须得明白，高手都是寂寞的，与芸芸众生为伍确实比较舒适安全，但这种舒适安全说明你还不够高，离风险越近，才越可能获得巨大的回报。

　　-.一种出神入化的市场情绪指针就是：出现真正彻底的”投降“，熊市不会结束。

　　作者是英文专业出身，笔下功力果然了得，语言诙谐，观察细腻，叙述引人入胜，一个个鲜活的人物跃然纸上，特别是前十一章，写的非常精彩，道尽了对冲基金业者（不过我觉得叫资金管理者更合适一些）的百态人生：业绩辉煌时，你就像国王一样，投资者，经纪人都对你拥护备至，甚至自己也觉得自己不可一世，可业绩一不理想，所有人的态度都立马180度转弯，你不仅要面对怀疑和轻视，甚至会直接被扫地出门，其中尤其出彩的对资金管理者在不同环境中心理变化的描写，真叫人拍案叫绝。相对来说，十一章以后的章节则平淡了些。特别有感触的是第三章他关于卖空石油的叙述，真是一字一泪：比格斯和他的合伙人经过深入分析，认为石油价格虚高，经过“周详测算”后，他们卖空了石油，可是石油却一路在涨，一时投资者的不理解，怀疑甚嚣尘上，有的甚至开始撤资，在巨大的压力下，他们的心情不断随着油价的涨跌而起伏，油价下跌则欢欣鼓舞，幻想着翻身的时候来了，油价上涨，则又懊恼不已，后悔刚才低位的时候没有平掉一部分仓位，在这种持续，反复的折磨中，精神都到了崩溃的边缘。唉，想想自己的操作经历，又何尝不是如此呢？共鸣。。。。。。

　　“戴夫过去是一名基本面导向型的价值投资者，而如今，在饱经沧桑之后，他对基本面不再那么留意，变成了一名趋势投资者。如他自己所说，他现在让市场告诉自己应该拥有哪些股票，而不是由自己告诉市场哪些股票值得拥有。或者说，他寻找的是可以持续一段时间的相对强势。如果一只股票或一群股票上涨的比市场快，他就会让手下的分析师研究它们。如果没有发现基本面有大问题，他就会买进这些股票，然后持有到他们的相对强势消失为止。他从不会因为一只股票便宜而去买，也永远不会试图抄底。他觉得购买那些没人喜欢，没人想要，价值被低估的股票是傻子才干的事。他购买和持有正在上涨的股票，卖出或避免持有下跌的股票。戴夫那种极端的趋势跟随风格造成他的业绩相对于基准大幅波动。他的日子好起来会好得花团锦簇，糟起来也会糟得一塌糊涂。”

　　理论上，一个真正优秀的趋势投资者应该可以在大部分时间战胜市场，只要市场有明显的趋势存在，他们就会表现良好。可是实际上很少有人能做到这一点，特别是长期来看。为什么呢？因为很多时候我们都会受情绪的左右而变得不理性，不能严格跟随趋势。比如，我们总是倾向于卖掉盈利的股票，而继续持有亏损的股票。这种卖掉最好的股票，却保留最差股票的做法是完全不理性的，可却是最普遍的做法。甚至大部分人在明白这个道理后，也仍然无法改变自己的决策。

　　这让我想起塔勒波在《成事在天》中讲的一个故事：他的一个朋友周末和索罗斯打网球，期间谈起对近期市场的看法，索罗斯说他看空，还列举了好几个很有说服力的理由，并说自己持有大量空头仓位。可是在接下的一周，市场不仅没有下跌，反而急速上扬，他那个朋友很替索罗斯担心。到周末再一起打球的时候，朋友关心地问索罗斯那个空头仓位情况怎么样，损失严不严重。索罗斯笑了笑说：“我改变主意了，转手做多，沿着行情走了一段，赚了一大笔。” 真是非常之人，行非常之事。在股市中，只有做到像索罗斯那样完全不受情绪左右，不受之前判断的影响，可以随时改变自己的立场，才能战胜市场。这可不是简单的追涨杀跌，而是追涨杀跌的至高境界，什么时候该追?什么时候该杀?，其中的时机把握，是最难的，要知道，股市上的假动作（不光有假摔，还有假涨）可要比球场上多的多，也逼真的多。

　　在大多数时候，市场远比人要聪明（至少它不会恐惧，亦不会贪婪）。当面对一个比自己强大的多的对手时，你战胜他的唯一机会就是不要按他的规则出牌。巴菲特正是个中典范，他完全跳出了追涨杀跌的框框，不在乎市场的涨跌，他只按自己的游戏规则（估值，能力圈，安全空间），而不是市场的游戏规则（涨，跌）行事。跟市场较量，就好比跟一个职业拳击手对打，你要老老实实按规则跟他打，你就完了，有效的办法是跳出这个框框，比如掏出一把AK47!

　　趋势投资和价值投资到底孰优孰劣的争论，并无太大意义。正如萧峰所说：招式并无好坏，重要的是使用者的功力！

　　1. 一个优秀的投资人应该具备的三种特征：强烈的好奇心、极具平衡能力的心态、和赌性。2. 若是对自己的判断缺乏信心，没有人能在这种游戏中走得太远，研究基本面，选择自己的策略然后坚持它，这就是我学到的一切。

　　3. 只有自大狂和傻瓜才幻想抓住顶部和底部。要想解读出股市情绪的指针并不容易。在市场转折点附近，大多数人的感觉永远是错误的。

　　在这个市场中,最难的是，就是长久的、持续的、稳定的获利。永远去敬畏市场，永远都要战战兢兢的去交易，一定要把风险控制放在第一位，永远不能孤注一掷，让风险到你无法承受的地步。永远不要心怀侥幸，永远记住，每次盈利的一半都要提取出来，只有放在银行帐户的利润才是真正取得的，否则都是市场先借给你的！永远都要记住自己的终极目标，不能让投机左右我的生活，家庭和投资一定要和谐，不能偏废任何一方。

　　在一个市场长周期中，投资管理公司可能存在两难选择：某些手段能为公司带来巨大的短期利益，却有驳于投资原则，势必伤及到长远利益。个人投资者永远不要奢望从专业牌手那里赢钱，他们应该自己决定自己的资产配置，这就需要对市场周期和波动有一个基本的理解，必须具备辨证的思维。有时，指数型基金是一个可行的选择。

　　看空投资者最担心的是金融衍生品及其破坏力。没有人能够确切知道金融衍生品的危险性，由于整个金融衍生体系被设计的及其复杂，不仅仅是体外人无从得知，就是体内人也不一定了解。那么投资者应该怎么做呢？正确的做法是在不景气中博取收益，在不确定性中进行对冲。

　　历史上的每轮长期熊市厚，股票估值总是会回到前一轮长期牛市初期的水平，甚至更低。市净率衡量价值的最稳定的一个指标，在存在泡沫的时候会超过5倍，而熊市往往又低于1.5倍。我们很难预测下一轮牛市什么时候到来。牛市出现的前提条件包括：资金廉价且充裕，企业债务端贬值，商业和服务需求被抑制，还有重要的一条就是股票绝对价值被明显的低估。

　　这是很重要的一点，不要去梦想真正抓住完全的顶部和底部，你需要的往往是抓住中间的长牛部分。A股从900多点涨到6100多点，你如果能够在2000点介入到5000点，你仍然会获取到高额的收益和回报。在股票市场的投资策略分为了价值投资和趋势投资，而能够紧盯市场趋势，抓住中间的长牛一段正是趋势投资者的重要投资方法。这要求趋势投资者有敏锐的判断力和市场嗅觉。

　　对于市场情绪指针谈几点，一个是在市场转折点附近，大多数人的感觉永远是错误的，除了少数天才基本上没有人能够做到这点，当我们对当前的股价有非常高的心理认同度的时候，这往往反而是熊市的前兆。而另外一个重要的市场心理指针是媒体，媒体不可避免的会关注刚刚发生的事情，而不是即将发生的事情。

　　金钱投资是一场零和游戏。每有一个赢家，就有一个输家！如果你卖出的是我们买入的，或是你买入的是我们卖出的，你就发财了。

　　集体智慧：一团和气，开开心心的会议可能是陷入集体思考的前兆，而质疑，激烈的争论，甚至紧张气氛则是好现象。头脑是属于个人的，集体智慧往往并不存在，集体往往就意味着折中和妥协。

　　管理一只大型对冲基金就要担任一个国家队的教练一样，只有那些拥有最出色的球员和最冷血的教练，战术最聪明，组织最得当，踢球最玩命的队伍才能够夺冠。好心情，好脾气，容许下属犯错误的管理者最后都会被淘汰。

　　巴菲特曾经讲过，投资的第一原则就是不亏损，因此不要盲目坚持，伟大的投资者都懂得止损，这个止损线%的水平。最初的损失往往是很小的，一个投资者所犯的最大错误就是盲目的持有，拒绝承认自己的错误。

　　投资大师巴鲁克认为，只有上涨的股票才值得购买。他投资的第一原则就是学会如何干净利落的接受你的损失和某次操作的失败。对一只股票不要做第二次交易，只有毛孩子才买正在下跌的股票。这些都是典型的趋势投资者的原则和行为。

　　一个不阅读和学习的人不可能成为一个真正的投资者，职业投资者每天都要收集和处理信息，以获得知识来做明智的投资决策。除了视觉感应者外，你必须还是一个敏锐的听觉感应者，他们通过和各行各业不同的人进行沟通交流以获取信息。

　　信奉成长理念的投资者认为，应该投资那种盈利和分红都稳定增长的公司的股票。在他们看来，控制买入成本固然重要，但不如确定股票的成长性来得更重要。其理想的投资方法就是持有那些上升行业的股票，知道行业开始衰落。所谓成长，就是那些盈利已经保持长期增长的企业，在每一轮商业周期顶部，其每股盈利不断的创下新高。

　　与成长型投资者相反，价值投资者喜欢投资便宜的股票，不仅是相对价格上的便宜，也包括绝对价格上的便宜。他们喜欢三低公司，低持有，低关注和低估值。格雷厄姆是价值投资的教父，在其《证券分析》一书中有对价值投资的详细描述，而巴菲特将其的价值投资进一步延伸到了品牌和特许经营权等无形资产。

　　从历史数据来看，成长型投资和价值投资的表现差异明显，价值型投资的表现优于成长型投资，在小盘股方面更是明显。

　　智慧、经验、勤奋、对历史的了解、开放的头脑、专注的心情，这些都是成为一只成功刺猬的要素------当然，直觉、想象力、灵活性，也许还包括一丝预知未来的本能，也同样重要，至于你应当如何获得这些素质，它们怎么样组合起来才更好，就不是我能回答的！

　　巴顿·比格斯出身豪门，受过良好的教育，有过对家庭的叛逆期----他曾经企图研究文学，而非从事父亲所期望的投资业。不过终于被投资所魅惑，投身对冲基金行业，并取得了完美的成就。这本书并没有关于投资的理念、操作系统，资金管理等等细节上的东西。 巴顿·比格斯只是用他的眼睛观察，用他的生花妙笔记下了在他投资生涯中所遇到的种种事件与人物。显然，他们都是大人物，各领风骚几年，烟花般的绚烂过，然后又消失在暗夜里。很多曾经掌管几个亿，几十亿美元规模的基金经理在短暂的辉煌后，就悄无声息，完全被市场所湮灭了。

　　这多少让人觉得有些感叹唏嘘，觉得命运无常。但是，正是在这些精英的失败中，我们可以得到一些教训。失败的原因固然有运气、资金等等因素在里面，但是最重要的是-----被成绩弄成自大狂，骄傲；还有就是在业绩的压力下所产生的动摇，突然之间，他们无法确定自己了，无法确定是否要坚持自己的投资风格，现在的市场好像正在抛弃自己，而为了追赶这个市场，他们犯了越来越多的错误，直到被市场抛弃。是的，他们的失败，与他们的操作系统关联很小------我想，只要你对这个市场有观察，有思考，有看法，无论是做一个懒惰的农夫还是做一只勤快的兔子，你总会得到一些。而在这个过程中，你需要的是耐心和坚持，这很重要。就像彼得林奇所说：炒股这个事情就象减肥，最终决定胜负的不是头脑而是意志。所以投资这项事业，与其说是在挣钱，不如说是自我修炼。我相信有人有这种天赋。而有的人，则需要挖掘这种天赋，寻找出自己身上的利基，顺着这点攀援而上。不过这可不是一件简单的事情，牛顿同学说：我可以计算出天体运行的轨道，却计算不出人心的贪婪。对于自己的贪婪，他估计也缺乏克制。他在密西西比泡沫中先是赚了100%，出来了，然后禁不住上涨的诱惑，又全部投入进去，最后一切化为乌有。而巴尔扎克为了赚钱，什么小说都写，写得还快----不过他的投资业绩很差，他是一个狂热的交易者；做的好的，还是睿智的伏尔泰，他是一个外汇投机者，一个真正的滑头，他当然也利用了自己的影响力。。。。。。投机和艺术其实很近，投机迷惑了很多想发财的艺术家们，他们获取财富我想并非为了奢侈的享受，而是为了难得的独立：不是任何人的主人，也不是任何人的奴仆。

　　通向独立的路其实只有一条，那就是：财富。如同伍尔夫所说：女人需要有自己的房间。作为男人而言，当然更加需要自己的屋子。通往财富的路千万条，既然你选择投资，那么可能更加需要平和与坚持-------而且，结果还是不确定的。

　　《对冲基金风云录》是近年投资界的一本热门著作。因为此书的作者巴顿·比格斯曾经担任摩根斯坦利的首席战略官，更多次被权威的《机构投资者》杂志评为“美国第一投资策略师”，在美国投资界绝对是顶尖的响当当人物。而此书除了包括作者自身经历的回顾，更多则是涉及到其任职于摩根斯坦利期间，以及2003年自己创业组建对冲基金后对于对冲基金行业的所见所闻以及一些思考，所以此书以《对冲基金风云录》作为中译名还算贴切，不过比起英文原名Hedgehogging(像刺猬一样生活)就少了一点一语双关的玩味。作为一本回忆和见闻录，此书显然不可能给你直接的投资指导，更不会告诉你一些短线买卖的必杀技，但是这绝不妨碍笔者在这里向众多投资者推荐这本书。道理很简单，巴顿·比格斯毕竟是策略师，是战略官，他所思所想的很多东西，往往是高屋建瓴的，虽然直接看着帮助不大，但是对于我们投资理念的培养却大有帮助。比如他谈到的收益率回归平均的理念就很有意思，再好的对冲基金，在几年大丰收之后往往也有落后大势甚至大幅亏损的时候，但只要管理者能力在并且态度不变，那么必然业绩有重新向平均回归的那天。因此，当好基金战绩不佳时，恰恰是最好的入场时机，而不该是选择赎回。类似这样的真知灼见书中还有不少，其中让我等媒体人尴尬的一点则是：巴顿·比格斯将大名鼎鼎的《商业周刊》的封面报道视为市场冷热的反向指标。

　　对冲基金风云录》这本书的好处在于不仅叙述了对冲基金发起的大致流程和相关的实际经历，而且提供了很多具体案例和各种风格的投资管理人的思路和风格。对投资者心理层面的问题也有真实的再现和分析，同时文笔也十分流畅。在这本书里不仅有成功的经验，也有大量失败的教训（包括他人的失败经验）对于职业投资者和投资经理是非常好的阅读资料和投资参考。伟大投资者和平庸的投资者的区别就在于伟大的投资者有着超常的投资直觉。本书对于投资直觉和投资界超常神秘事件亦有详述。

　　这本书的可读性在于是建立在作者本人和同事、同行的真实经历的基础上写成的。和《股票做手回忆录》一样，对于职业投资者来说，本书只读一次是不够的，个人的经验是至少读3遍，每隔3个月读一遍。关于作者：作者巴顿.比格斯在摩根斯坦利工作了30年并于2003年和两个同事发起了自己的Traxis对冲基金。该基金是2003年发起的对中基金中最大的，如今规模达10亿美元。“与其它的华尔街人士相比，巴顿比格斯在描绘市场时更有品位、更清晰，也更富有见地。他的新书《对冲基金风云录》不仅为我们带来大量宝贵的投资经验，也提供了令人兴趣盎然的阅读享受。”—— 大卫.F.斯文森，耶鲁大学首席投资官。

　　ps:如果你没有金融市场方面的专业知识或经历，这本书对你的用处就大打折扣。

　　英文书名其实很传神，Hedgehogging。中文译名完全没有体现。以前不了解对冲基金这个行业的话，这本书的确有助开拓视野。这本书对我最大的收获，里头提到一个优秀的投资人应该具备的三种特征：强烈的好奇心、极具平衡能力的心态、和赌性。我只有其中2个。对此类主题有兴趣者，还可以看看《说谎者的扑克》《诚信的背后》，都是讲美国投行的内幕故事，我也是看完了《对冲基金风云录》，上豆瓣看书评之后的连锁反应。

　　这不是一般人能干的活儿，最需要的是直觉的判断。对历史的研究有祝你产生灵感，但不要太过投入，最好保持着一点玩世不恭的潇洒姿态，才能收拾重大亏损时的崩溃心情，重新上路。对冲基金经理的表现也是有高潮和低谷的周期，当你在低谷的时候，投资人不会给你时间翻身，他们会撤回资金，这样你又要另起炉灶了。市场的残酷无情和巨大财富的诱惑在这里得到了充分的体现。如果谁能进入这个行业并且了解其中的投资门道，虽然整个过程会大起大落，心情总是七上八下，但确实是一个能沉浮一辈子并且带来丰厚利润的行业。