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　　2026年4月3日，DeFi分析师Scribbler发帖指出：受熊市影响，今年Q1有21个加密项目宣布关闭或缩减服务。许多人认为持续亏损、流动性不足、行业迭代等是加密领域经历此次关停潮的决定性因素。

　　加密货币项目正经历一波大规模的关停潮，持续的熊市暴露了DeFi、NFT、钱包和游戏等领域的脆弱性。

　　归根结底，这是一场由资金流动性驱动的洗牌，这些项目的关停是去杠杆化的征兆。自去年加密市场暴跌后，未平仓合约量下降了超过40%。缺乏清晰盈利模式或用户留存率的项目被迫退出市场，为经受住了考验、更具韧性的项目腾出发展空间。

　　具体而言，比特币从去年10月份的高点下跌了约35%，引发了连锁反应，最终在24小时内导致190亿美元的资产被清算。这是加密货币历史上单日规模最大的去杠杆化事件，直接抽走了市场中的资金，使得依赖投机交易的项目无法维持运营。仅去年第四季度，各交易所的未平仓合约量下降了40%以上，表明杠杆资本大幅减少。市场从激进投机转向避险，衍生品与现货的比率维持在9.6倍的高位。这表明交易员们在进行对冲或做空，而不是建立长期头寸，这进一步加剧了流动性枯竭。

　　资金流动数据显示市场正在萎缩。尽管稳定币占据了加密货币总交易量的75%，创下历史新高，但用户行为却呈现出截然不同的景象。第一季度散户交易量下降了16%，创下有史以来最大的季度跌幅。这表明：资金集中在算法交易和机构资金流动中，导致规模较小、依赖散户的项目缺乏足够的用户基础和交易量来覆盖固定成本。资金流动引发的恶性循环造成流动性危机。与此同时，资本已转向比特币 ETF 和大型资产，导致小项目举步维艰。

　　这波关停潮也使项目们意识到不应再炒作或快速扩张，而是保证生存和可持续发展。

　　那些依靠激励措施和短期刺激创建的项目正逐渐消失，而真正具有实际用途的项目则脱颖而出。这种变化或许能悄然为未来更加稳定成熟的区块链项目阶段性爆发奠定基础。

　　基本信息介绍：Fantasy Top是基于 Blast L2 的 SocialFi 集换式卡牌游戏（TCG），用户可交易加密 KOL 的 NFT 风格 “英雄” 卡牌，并参与预测竞猜。项目最初希望成为创作者内容货币化的金融基础设施。已上线 版本，完成卡牌交易、预测、质押等核心功能。曾跻身 DeFiLlama 费用与收入前十协议。2026 年 3 月宣布 Core 模式将于 6 月中旬关闭。

　　发展初期十分火爆，依赖投机用户支持，基本没有稳定收入。未实现持续盈利，资金主要用于产品迭代。

　　资金情况回顾：2022年3月完成A轮 2700 万美元（红杉领投）融资；2022年6月进行B轮融资：1.3 亿美元，估值 16 亿美元。Magic Eden靠交易手续费盈利，但钱包亏损为主。

　　失败原因：钱包赛道有MetaMask等明星项目，很难再有黑马出现，ME Wallet关停是Magic Eden的钱包产品宣告失败。

　　资金情况回顾：2022年4月，Leap Wallet进行320万美元种子轮融资，当时对该项目的估值为4000万美元。

　　基本信息介绍：Dmail提供去中心化电子邮件服务，结合 Web3 域名（DNS）、NFT 邮件、链上消息推送。拥有 405 万 + 链上域账户，处理超 9000 万条消息。2026年4月3日宣布，5月15日起逐步停运。用户需导出邮件数据、注销账户。

　　资金情况回顾：2021年11月30日，进行种子轮融资，融资金额1000万美元；2022年2月9日战略轮融资，未披露具体金额；2023年7月24日进行Pre-A轮融资，未披露具体金额，当时的项目估值为6000万美元。

　　基本信息介绍：Intergaze是专为 NFT 优化的零 Gas 费公链，基于 Cosmos，支持跨链资产转移，主打低成本 NFT 铸造与交易。主网已经上线，生态初步搭建，但用户与 NFT 项目少，流动性不足。2026年4月3日，Intergaze宣布将逐步停止运营，用户须在跨链关闭前14天内（4月16日前）提取资产。 NFT持有者的NFT将于5月下半月迁移至CosmosHub上的Stargaze，用户须在5月1日前注册Cosmos钱包以纳入迁移。

　　基本信息介绍：Yupp AI是众包式 AI 模型评测平台，定位 AI 时代的 “大众点评”。用户对比 ChatGPT、Claude 等 800 + 模型，提交反馈获代币激励；为大模型公司提供 RLHF 数据。上线 万，月收集数百万反馈，但 0 付费用户。2026年3月31日宣布关闭，剩余资金返还投资者，网站保留 15 天供下载数据。

　　基本信息介绍：Tally曾是顶级 DAO 链上治理平台，支持 Uniswap、AAVE、Arbitrum 等数千个 DAO 的提案、投票、金库管理。处理支付超 10 亿美元，管理资产超 800 亿美元。2026

　　资金情况回顾：Tally有企业订阅收入，但不足以覆盖成本。2025年4月22日，完成 800 万美元 A 轮融资。2026年2月4日，宣布将进行ICO，并计划在接下来的60天内公开记录整个过程。3月17日，Tally 宣布关闭。

　　基本信息介绍：Fey Protocol是基于 Base 链的 Permissionless（无许可）代币 Launchpad，允许任何人无需审核发行代币。收入自动分配给 FEY 质押者。支持代币创建、流动性池、交易。2026 年 2 月宣布停止运营。团队解散，用户需赎回资产。

　　基本信息介绍：Angle Protocol是去中心化稳定币协议，发行欧元稳定币 EURA、美元稳定币 USDA。曾是最大的欧元算法稳定币，巅峰时期流通量 1.8 亿枚。2026 年 3 月社区投票决定关闭。2027 年 3 月 1 日停止运营。用户需在2027年3月1日 之前通过以太坊上的Angle应用赎回稳定币，兑换比例为1:1且无损失。赎回期结束后，未赎回的储备将通过Merkl空投给以太坊上的EURA和USDA持有者，并提供额外一年的索赔期，总计两年资金赎回窗口。Angle团队已转型为Merkl，专注于DeFi激励平台。

　　资金情况回顾：2021 年进行种子轮融资 500 万美元，a16z 领投，估值 5000 万美元。

　　基本信息介绍：Parsec Finance是专业链上数据分析平台，为机构与巨鲸提供 DeFi/NFT/ 比特币 Ordinals 的实时数据、图表、交易信号。支持 13 条 EVM 链。是业内顶尖数据工具，API 与企业版（Team）完善。2026年2月20日，Parsec宣布停止服务。

　　基本信息介绍：ZeroLend是多链去中心化借贷协议，专注 zkSync、Manta 等 L2。支持流动再质押代币、RWA、BTCFi 资产借贷。曾是 zkSync 最大借贷协议。TVL 峰值 3.59 亿美元（2024 年 11 月），后暴跌 98% 至 660 万美元。2026年2月17日，宣布停止运营。

　　资金情况回顾：2024 年种子轮 300 万美元，估值 2500 万美元。盈利情况差，借贷利差薄，安全成本高。

　　基本信息介绍：PolynomialFi是链上期权与永续合约流动性聚合协议，提升衍生品资本效率。累计交易量超 47 亿美元，服务 10 万 + 用户。2024 年 8 月推出 Trade 2.0 版本，技术成熟。2026 年 2 月 15 日宣布有序关停。

　　基本信息介绍：Nifty Gateway是早期顶级 NFT 艺术平台，2019 年被 Gemini（Winklevoss 兄弟）收购。主打合规法币（信用卡）购买，与 Beeple、Eminem、The Weeknd 等合作。NFT 泡沫期达到巅峰，月销数亿美元。市场后，2024 年转型为 Nifty Gateway Studio（品牌合作）。2026年1月25日宣布于2月23日正式关停，并已进入“仅可提现”模式，用户有一个月时间转移其NFT资产和资金。

　　资金情况回顾：由Gemini 全资收购，资金充足。但NFT市场遇冷后，持续亏损。

　　资金情况回顾：2020 年完成种子轮融资 310 万美元；2021 年完成A 轮融资 1500 万美元。

　　基本信息介绍：Runiverse Game是基于 Ronin 链（Axie Infinity）的像素风 MMORPG 链游，免费游玩，NFT 角色 / 装备，PVE/PVP。曾获主机平台（任天堂 / PS/Xbox）开发许可。2025 年全球上线，服务器关闭前处于完整运营状态。2026年1月27日宣布服务器无限期下线。

　　资金情况回顾：获 Reddit 联合创始人 Alexis Ohanian 投资。游戏收入无法覆盖服务器与运营成本。

　　基本信息介绍：Sound.xyz是Web3 音乐 NFT 平台，为独立音乐人提供限量版音乐 NFT 发行，高比例版税分成（远超 Spotify）。2023 年 7 月向所有艺术家开放工具。累计为创作者创收 550 万美元。2026 年 3 月宣布关闭。用户需提取音乐 NFT 与未提现收益。

　　基本信息介绍：MilkyWay是Celestia 模块化生态流动性质押中心。为 TIA 持有者提供流动性质押，发行收据代币 milkTIA，解锁质押资产流动性。支持质押、 unstake、流动性挖矿。2026年3月26日，MilkyWay官方发布公告称，已正式启动L1主网关闭流程。在关闭前，团队已完成一次链上升级，并将所有用户资产从MilkyWay L1链安全迁移回各自的原生链。

　　基本信息介绍：Pixiland Social是Web3 图片 / 视频社交平台，用户发布内容可铸为 NFT，获得平台 PIX 代币激励。强调内容所有权与创作者经济。有数十万用户与数百万帖子。2026 年 3 月宣布关闭。用户需提取个人 NFT 内容与 PIX 代币。

　　在过去的加密周期中，无数加密项目崛起，凭借代币激励、流动性优势快速扩张。但当市场热潮退去，流动性不足时，这些缺乏真实落地应用场景的项目便难以为继。

　　从上述案例中可以看到，很多项目有资本背书、技术背书，甚至曾经在自己的赛道登顶一时，但终如流星滑落。依赖短期炒作的项目被市场逐一淘汰，真正具备市场契合度、能真正落地的项目才能获得生存空间。

　　在牛市起飞的项目只赢在了上半场，在当前的熊市中，谁能活下来，谁才拥有笑傲群雄的资本。